尽管从2月初获批起就备受争议，国家电网还是做出了收购许继电气的执拗决定。上交所本周公告称，国网借道中国电科院增持许继集团60%股份，取原控股股东平安信托而代之。仅仅一个月前，国网还强势收购了另一电气设备商龙头平电气。而这一连环举动也触动了敏感的市场神经：与电网企业“主辅分离”有望年内完成的主旋律相比，如此不依不饶的入主“辅业”似乎构成了不和谐音。

　　触角伸向上游

　　记者注意到，不论是对平电气还是许继电气，国家电网“染指”的方式都比较曲折。根据公告，除许继电气的“掌门人”中国电科院是国网旗下科研机构外，平电气的实际控制人也是作为国网全资子公司的技术装备公司。国家电网在不足2个月的短短时间内频繁收购行业的电气设备商，其将触角伸至上游的野心不言而喻。

　　“国家电网公司是运营公司，是电力设备主要的采购商，现在曲线控股特压输变电设备生产企业，就等于是培育出‘自己人’。”海通证券分析人士认为，这一向上游拓展的策略自然符合其业务一体化和自身利益大化的诉求。

　　事实上，在挑选收购对象时，财大气粗的国家电网眼光可谓相当准，平电气与许继电气均为电力设备企业的排头兵。据悉，平电气是国内三大压开关基地之一，许继电气是换流阀的设备巨头之一，与西变集团、上海电气集团、特变电工、天威保变一起，共同构成等级输变电设备的梯队。而国网体系内下属省网公司以”三产”名义拥有的设备制造企业则在行业中处二三流位置。

　　人人自危的设备商

　　由于很大程度上将变相垄断上游设备制造业，行业协会会同其它电力设备商曾都收购案投出反对票。早在去年7月，中国机械工业联合会就通过《中国工业报内参》，向中央政策研究室、国务院研究室、工业和信息化部、中国工业经济联合会等机构发出呼吁，在向国家发改委和国务院汇报机械工业上半年经济运行形势时，又曾建议制止国家电网发展直属设备制造体系的做法。

　　国家电监会官员也曾对收购案表示担忧：主辅分离符合电改精神，垄断的电网企业如此逆流收购，介入竞争性领域可能造成新的主辅不分。中机联的反对理由也提到，收购将有损公平竞争原则，会打乱几十年建立起来的装备制造行业体系。不过，尽管惹起非议，2009年9月，国资委还是批准了这两宗收购。

　　消息甫出，未来可能减少订单、甚至难以存活的忧虑几乎成了制造行业内的共识。而这样的担心确实并非杞人忧天，数据显示，国网的经营区域覆盖88%的国土面积，毫无疑问是国内电气设备制造行业大的客户。未来在招投标中受到人为因素干扰将成为悬于设备商头顶的利剑。

　　暧昧的辅业范围

　　另一争议焦点在于，被诟病为与电改方向不符的收购案中，作为被收购方的两家设备企业究竟算不算应该剥离的辅业范畴？2008年5月6日，国家发改委再次提出推动落实电网企业主辅分离改革方案，即电网要与下属的三企进行剥离。

　　而设备制造企业正位列“三企”之列。

　　但耐人寻味的是，国资委的放行又全然印证出“首肯”的态度，似乎间接是对收购合理性的认可。对此，厦门大学中国能源研究中心主任林伯强认为，电网企业主辅分离更多是为减轻电网负担，厘清电网真实成本，如果这些企业能够做到独立核算，也就不影响厘清电网成本的目的。他认为，这可能是国家相关部委终未投反对票的原因。