实际上，7月份中国制造业PMI值与历史数据相比，再次

　　7月份，中国制造业PMI为50.3%，比6月份回升0.2个百分点。针对中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的中国制造业PMI，有专家表示，从制造业PMI分项指数来看，同6月相比，新订单指数、企业预期指数、购进价格指数等主要分项指数都呈现不同程度回升，表明我国制造业显示出增长企稳和好转的迹象。

　　国家政策支持 市场淡季不淡

　　数据显示，7月份，汇丰中国制造业PMI指数终值为47.7，比6月份终值下降了0.5个百分点，连续第三个月放缓，并回落至11个月以来的新低。其中，就业指数下滑至47.3，创下2009年3月以来的低点。

　　有分析称，7月份汇丰中国制造业PMI预览值继续下滑，其中重要原因是受6月“钱荒”的影响。同时，由于内需和外需的疲软，我国制造业增长放缓，进而继续拖累就业的增长。而就业指数的下滑，一方面与经济低迷直接相关，另一方面也体现出劳动密集型行业“机器替代人”的中长期趋势。

　　实际上，7月份中国制造业PMI值与历史数据相比，再次呈现出“淡季不淡”的特征，指数表现优于实际经济形势。其中，反映企业信心的生产经营活动预期指数为56.4%，比6月份上升2.3个百分点，结束了连续3个月的下降走势，对于市场信心有着积极意义。

　　根据分析，企业信心有所增强是7月份PMI小幅回升的主要原因。但除信心外，一系列稳增长措施也实实在在产生作用。近期，国家出台的一系列稳增长、调结构和促改革的政策措施，增加了企业发展信心。如取消和下放部分行政审批权限，激发了民间经济活力；加大棚户区改造力度、加大环境保护力度和加快铁路等基础设施建设等措施，提振了投资相关行业的信心；放开贷款利率管制、减轻小微企业税收负担、扩大信息消费、支持实体经济发展和促进进出口稳定增长等，改善了企业运行环境和发展预期。

　　同时，我国大型企业运行总体平稳，为制造业PMI温和回升奠定了基础，特别是中小企业得到越来越多的政策支持。近几个月，国家从税收优惠、资金支持、清理收费以及政府采购多方面入手，进一步加大了对小微企业的支持力度。而且从8月1日起，“营改增”试点扩大到全国范围，600万小微企业暂免征收增值税和营业税。

　　指数小幅回升 经济增长趋稳

　　事实证明，国家出台一系列稳增长举措，成功稳住了市场预期，并带动了7月份制造业PMI逆季节小幅回升。而7月PMI反季节上升，只有在2009年国家出台4万亿政策，实施积极的货币政策支持后出现过。

　　而且，从2005年以来，我国制造业PMI指数第二次反季节上升，说明从6月份中旬起，国务院常务会议的一揽子投资、出口、消费促进政策，使得制造业乐观预期有所抬头，说明制造业回暖主要得益于国家政策微调带来的预期改善。

　　实际上，今年以来，随着我国经济增长小幅回落，市场预期持续走低，与实际经济走势出现一定反差。不过，7月份制造业PMI指数小幅回升，表明未来经济增长趋稳。而且，进入下半年之后，市场对经济趋稳的预期逐渐增加。在宏观经济政策支持下，市场需求大体平稳，从7月份PMI新出口订单指数看，未来出口需求有望有所恢复。

　　有关人士指出，虽然7月份制造业PMI新数据令人乐观，但并不能说明经济已经企稳回升，未来要看综合数据。7月份，我国用电量、运输、信贷等相当多数据仍在往下走，只有当消费、工业增加值、金融、运输量等数据都逐步向好，才能说经济企稳回升。

　　根据预测，由于去库存减弱，我国制造业PMI短期企稳，主要原因是：7月PMI由6月50.1小升至50.3，好于市场预期；生产和新订单均略有回升，与温天气有关，也表明需求短期低位企稳；购进价格大幅反弹，有助于缓和去库存压力；就业指数明显回升，应该难有刺激政策出台；今年PMI样本变化，5月份曾出现淡季大幅反弹，而7月份淡季企稳的持续性还需要观察。

　　不过总体来看，7月份制造业PMI虽然过预期，但经济依然弱势，总需求萎靡不振，特别是经济运行的问题，仍突出表现在产能过剩矛盾未见明显缓解。估计未来的经济形势，制造业仍会继续放缓，去产能还会继续。而且，小型企业PMI位于临界点以下，仍面临着资金紧张、劳动力成本增长过快、技术落后等诸多困难和问题，需要继续加大政策的扶持力度。